2021年装修家装职业年报研究报告

发布时间:2022-05-18 08:04:10 来源:环球体育怎么下载

  ??装修家装职业服务路经长、环节多,本钱结构首要由人工本钱、场所租金、营销费用、各类提成等多部分组成,长时间处于本钱结构失衡,盈余才能低下的状况。

  ??近两年,装修家装公司的日子愈加困难。上游房地产商场一再暴雷,让不少依靠大宗事务的装修公司应收账款不断走高,坏账陡增,逐渐拖垮现金流,严峻影响日常运营。另一方面,原材料提价推升本钱上涨,进一步压低装修职业本就不高的盈余才能。

  ??近期,乐居财经对七家已上市装修家装企业的2021年年报进行多维度剖析。从前,该职业的毛利率多维持在35%—45%之间。但在2021年仅有一家毛利率超越30%,有3家在10%以下,其间毛利率最低的缺乏1%。

  ??比较之下,净利率愈加“惨白”,从前维持在2%-5%之间,但行至2021年,7家上市家装公司中仅2家净利率为正,其他均为负数。在此现状下,即便7家家装公司中,有3家2021年营收破百亿,但净利润最高的也缺乏亿元。

  ??盈余才能缺乏,对家装公司的现金流是个大检测。到2021年末,7家公司中,有5家公司的货币资金同比削减,最高下滑超越50%。

  ??若看财物负债率的数值,家装公司的该目标也处于大家居职业中各细分范畴的高位。其间仅一家公司财物负债率低于60%,负债率最高的广田已迫临98%。

  ??7家家装上市企业中,有3家企业营收超越百亿规划,但也有3家企业营收同比下滑,还有一家营收增加缺乏2%,简直原地踏步。

  ??其间金螳螂尽管营收同比下滑近2成,但仍是营收最多的一家,也是仅有超越250亿元的一家。江河集团2021年营收完成同比上涨15.18%,增幅排名第二,也是其初次营收打破200亿元。

  ??东易日盛2021年营收增加抢眼,是7家企业中增幅最大的一家,同比增近25%至42.92亿元,到达其近5年来的营收最高值。名雕营收简直原地踏步,同比增加1.99%至8.84亿元,是7家企业中营收规划最小的一家,是仅有营收缺乏10亿元的一家。

  ??在净利润目标上,2021年,7家家装上市企业体现惨白,其间5家企业净亏本,也相同有5家企业净利润同比下滑,其间广田净利润下滑近7成至净亏本55.88亿元,是亏本最大也是下滑起伏最大的一家。

  ??金螳螂亏本也到达49.5亿元,同比下滑19.5%。关于这两家公司的巨亏,其在年报中均表明,首要受榜首大客户恒大的影响。

  ??金螳螂对恒大应收项目计提减值预备算计77.30亿元;广田集团对恒大在内的合作方算计计提各项财物减值预备约53.37亿元。

  ??全筑股份也将2021年亏本12.93亿元的原因归咎于恒大,但即便剔除去全筑股份对恒大8.77亿元的计提减值,全筑股份归属于上市公司股东的净利润为-4.16亿元,仍为亏本。

  ??名雕和东易日盛均完成净利润正增加,但增速都仅有个位数。其间东易日盛同比增加1.82%至盈余0.78亿元,也是净利润最高的一家。

  ??在主营事务盈余目标上,除全筑股份未发表相关数据,其他6家企业主营事务营收排名与总营收排名根本共同,但其主营事务营收占等到毛利率不同较大。

  ??其间主营事务营收占比最高的江河集团到达95.41%,金螳螂、东易日盛紧随其后,占比分别为88.59%、87.04%,三家公司对主营事务的依靠较大。

  ??主营事务营收占比最小的为广田,仅47.28%,缺乏对折。但据乐居财经得悉,其主营事务装修施工分为安装化及非安装化,各占比47.28%和45.41%,这两者相加,广田的装修施工事务总占比超越92%。

  ??在主营事务毛利率目标上,最高的东易日盛,其工程施工主事务毛利率到达31.51%。名雕股份的主营事务装修施工毛利率到达34.05%,是6家企业中最高的一家,但也是主营事务营收规划最小的一家,仅4.77亿元。另据发表,其建筑材料及木制品销售事务营收3.39%亿元,营收占比到达38.37%。

  ??其间东易日盛毛利率为34.99%,排名榜首。排名末位的全筑股份,其2021年毛利率仅0.53%,同比暴降96.01%,两家公司毛利率相差超越66倍。

  ??亚厦和广田毛利率缺乏10%,分别为7.22%和6.43%。2021年,7家企业的毛利率平均值为16%,与从前家装公司35%—45%的毛利率区间相差甚远。

  ??剖析7家公司的股价潜力。在总市值目标上,仅金螳螂市值超百亿,为139.98亿元。但剖析其股价走势,近一年内,金螳螂股价跌去42%,总市值蒸腾超百亿。

  ??总市值最少的名雕股份,仅13.13亿元,与金螳螂相差超10倍,可见家装公司之间规划距离依然较大。

  ??在ROE(净财物收益率)目标上,7家家装企业相同“哀嚎一片”,仅东易日盛和名雕股份2家公司完成正增加,且增加起伏均为个位数,分别为8.28%和4.47%。

  ??其他5家企业ROE均为负数,其间数值最大的广田,其ROE同比暴降1248.92至-161.87%。数据显现,广田集团ROE已接连4年下滑,跌下滑起伏逐年暴增,分别为-49.6%、59.14%、-676.92%和-1248.92%。

  ??此次比照的7家公司中,负债率排名前6的企业负债率均超越66%。其间广田负债率最高到达96.71%。数据显现,2017年-2021年广田集团的负债率分别为56.64%、65.98%、71.13%、72.83%和96.71%,近5年来一路攀升。

  ??此外,2021年,广田集团的活动负债也到达145.6亿元,比较其全年80.36亿元的营收,活动负债压力颇大。

  ??名雕负债率最低,为58.98%,其活动负债也是最少的一家,为9.24亿元,但一起,名雕的营收规划,相同也是7家企业中最小的一家。

  ??江河集团和东易日盛负债率挨近,分别为70.4%和70.1%。但2021年,江河集团总财物到达281.79亿元,同期东易日盛总财物仅37.11亿元,两者规划距离较大。

  ??现金短债比更能反映出企业短期内的资金现状。在2021年年报中,6家企业发表了其货币资金及短期告贷状况。

  ??现金短债比最高的为东易日盛到达15.93。到2021年末,其货币资金为8.92亿元,虽缺乏10亿,但其短期告贷仅0.56亿元,是6家企业中短期告贷最少的一家。

  ??金螳螂货币资金最为富余,到达74.9亿元,同比增加17.53%。其短期告贷也维持在一个相对较低水平,为8.82亿元,现金短债比为8.49,排名第二。金螳螂虽受恒大涉及,亏本严峻,但短期内,企业资金链依然较为充分。

  ??现金短债比仅有缺乏1的是广田集团,其货币资金10.54亿元,排名第四,但其短期告贷到达31.53亿元,是6家企业中最高的一家且超越货币资金3倍不止,短期资金缺口颇大。

  ??受地产企业暴雷涉及,多家装修家装上市企业应收账款居高位。其间排名前两名的金螳螂和江河集团应收账款均超百亿元,分别为121.13亿元和106.7亿元。

  ??名雕股份在应收账款方面坚持了一个杰出的状况,不只应收账款为7家企业中最少的,仅350万元,且其应收账款周转率居首位,为391.42次,比排名第二的东易日盛,周转率高了超32倍,财物活动性较强。

  ??金螳螂、全筑股份、广田集团和江河集团的应收账款周转率都在1.5%-2%之间,面临其于动辄数亿乃至数十亿的应收账款,呈现出较大的回款压力。

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